Marek Šorf

K financím jsem měl vždy blízko, ať již díky vystudované škole a nebo práci. Každý člověk, který žije v kapitalismu, by měl mít finanční gramotnost a základní povědomí o finančních trzích mezi svými znalostmi. Přesto vnímám situaci kolem finančního vzdělání v Česku za nedostatečnou. Proto jsem založil blog, jehož primárním cílem je předat základní informace o tom, jak využít finanční trh pro odložení financí na stáří nebo jiné období, kdy budou peníze potřeba. A protože mě investování baví, neskončil jsem jen u pasivní správy, ale sdílím i svoje analýzy na akcie, které mě zajímají.

www.investicni.blog

Marek Šorf

InvesticniBlog

STRATEGIE INVESTORA

Jsem dlouhodobým zastáncem teorie efektivního trhu (EMH - efficient market hypothesis). Proto, pokud chci překonávat trh, zvyšují riziko. Mám koncentrované portfolio, využívám příležitosti, kdy trh zaceňuje do mé vybrané akcie vysoká rizika ztrát a nebo využívám titulů s nejasnou budoucností, vysokou volatilitou a prudkým turbulentním růstem. V současnosti to znamená, že se buď zaměřuji na technologické firmy vyvíjející umělou inteligenci a robotiku a nebo se diverzifikuji do sektorů v problémech. V mém portfoliu se tak objevují a nebo historicky nacházely i firmy ze segmentů komerčního nemovitostního trhu, těžby ropy, námořní přepravy, výroby elektřiny, spotřebitelských značek s poškozenou reputací a nebo cílím i na arbitráže v případě účetních problémů. Využívám v menší míře opcí, buď jako hedge a nebo pro získání finanční páky. A jsem dlouholetý zastánce bitcoinu.

DALŠÍ INFORMACE

Pročtěte si odpovědi na otázky níže a zjistěte bližší podrobnosti o investorovi. Pokud by Vás stále zajímalo něco zásadního, neváhejte a oslovte s Vaším dotazem autora napřímo.

Jaké jsou tvé zkušenosti? Jaký máš track record? Jaké jsou tvé zájmy? Jak vypadá tvoje portfolio? Co najdu ve tvých analýzách?

Jaké jsou tvé zkušenosti?

Vystudoval jsem inženýra na VŠE v roce 2012. Po škole jsem nastoupil do české investiční skupiny jako juniorní projektový manažer a dodnes v ní působím na pozici zástupce ředitele soukromého family office. S kolegy se tedy staráme o majetek jedné z nejbohatších rodin v Česku. Na finančním trhu jsem aktivní od roku 2017, v tom samém roce jsem začal nakupovat i bitcoin. Zlomovým se pro mě, asi jako pro většinu lidí mojí generace, stal covid, od kdy jsem se začal výrazně více věnovat stockpickingu.

Jaký máš track record?

Jaké jsou tvé zájmy?

Baví mě rodina (to by mi žena neodpustila), sport, auta, hry a trhy. Vždycky jsem byl kreativní, takže si u mě v srdci svoje místo získaly věci jako Lego, Dungeons and Dragons, knihy, psaní a v poslední době i umělá inteligence. Snažím se být minimalista a držet se Paretova pravidla 80/20. Miluji cestování. V každý volný moment poslouchám podcasty. Moje večerní četba jsou finanční výkazy. A mám rád blbý humor.

Jak vypadá tvoje portfolio?

Nemalou část peněz držím v nemovitosti a bitcoinu. Na burze je část peněz ve faktorovém ETFku, ale valnou většinu portfolia dnes tvoří vysoce koncentrovaný akciový stockpick (momentálně 75% akciového portfolia tvoří 4 společnosti). Snažím se být rozkročený ve více sektorech, proto je jednou z mých zásad vždy maximálně jedna akcie v daném sektoru. Investuji na různých trzích, ne jen v USA. A podle potřeby a příležitostí tituly zajišťuji nebo využívám páku s pomocí opcí. S tituly moc neobchoduji, většinu pozic držím měsíce až roky, považuji se ale spíš za swing tradera. Na hlubším watchlistu mám okolo 20 firem, ale trh sleduji obecně a když se vyskytne unikátní příležitost, tak jdu studovat i neprozkoumané vody. Technická analýza mě nezajímá.

Co najdu ve tvých analýzách?

Zásadně nedávám cílové ceny, považuji je za pitomost. Píšu analýzy na společnosti, o kterých jsem přesvědčený, že drží v rukou vyjímečně zajímavý byznys. Podstatná část analýzy se vždy zabývá podnikem jako takovým - odkud se společnost vzala, jaké je její zázemí a jestli má pro-akcionářský management a strukturu. Jak funguje její byznys, na čem je založena její konkurenční výhoda a proč má na trhu (obvykle silnou nebo dominantní) pozici. V druhé půlce procházím finanční výkazy, jak rozvahu tak výsledovku a sleduji finanční dynamiku - složení rozvahy, rozložení dluhu v čase. U výsledovky a cash flow pak koukám mimo jiné na efektivitu společnosti, důležité metriky pro budoucí růst (jako náklady na vývoj a výzkum nebo capex) a v neposlední řadě kreativní triky jak si firmy zkreslují výsledky, pokud se tak děje. Ve finální části s valuací pak obvykle rozebírám různé scénáře budoucího vývoje a snažím se je ocenit. Finální valuaci si pak musí určit každý sám, podle toho, jaký vývoj mu přijde nejvíce pravděpodobný.